Análise do efeito tamanho na Bovespa

RESUMO

O efeito tamanho vem sendo analisado em diversos mercados de ações, utilizando-se diferentes perspectivas. No entanto, existem poucos estudos focados em sua aplicação prática. Nesse contexto, o objetivo do presente estudo é duplo. Primeiramente, vamos examinar as relações entre os preços e as volatilidades das empresas grandes, médias e pequenas, usando um modelo VAR-BEKK multivariado. Em segundo lugar, analisamos o desempenho das carteiras ótimas obtidas a partir das previsões de rentabilidade e volatilidade variáveis no tempo, derivadas do modelo multivariado. Os resultados globais mostram que as carteiras ótimas são compostas principalmente por empresas de tamanho médio e pequeno. Além disso, nossos resultados revelam que, com a utilização dessa técnica, é possível reduzir o risco e melhorar a carteira "naïve", que é normalmente utilizada pelos investidores estrangeiros interessados no mercado brasileiro. Esses resultados são relevantes não só para os acadêmicos, mas também para os profissionais, já que é importante conhecer em profundidade o comportamento dos mercados acionários para desenvolver uma estratégia acionária correta.

PALAVRAS-CHAVE
GARCH multivariado; estratégias ótimas; efeito do tamanho; significância estatística; econômica; Bovespa